L’indice parisien a terminé l’année en affichant un gain de 28,7%, une des toutes meilleures performances au niveau mondial.
De plus en dépassant pour la première fois les 7000 points, c’est également la meilleure performance depuis plus de 20 ans. Qui l’aurait cru en début d’année !!
L’indice S&P 500 n’a pas également été en reste terminant 2021 à des niveaux historiques avec 27 % de hausse depuis le 1er janvier 2021,
Toutes ces très belles performances se sont faites presque en continu tout au long de l’année.
L’abondance des liquidités des banques centrales n’est pas anodine dans l'ascension des marchés boursiers, tout comme la reprise économique qui s’est reflétée dans les bénéfices des entreprises qui ont souvent dépassé les attentes des analystes.
Et puis les vaccins, qui en limitant pour l’instant la hausse des hospitalisations liées au covid, ont permis pour l’instant d’immuniser les marchés de ses conséquences sur l’économie.
Or l’émergence d’un risque inflationniste plus durable que prévu, porté par les goulets d’étranglement des chaînes d’approvisionnement et les pénuries de main d’œuvre, a poussé la FED à freiner sa politique monétaire accommodante et à envisager des hausses de ses taux d’intérêt en 2022.
Si le variant Omicron et le retour de l'inflation font partie des principales préoccupations, l’attitude des Banques centrales est l’élément le plus important à regarder en 2022, après leur sans faute en 2021.
Cependant, les investisseurs demeurent optimistes. La situation est plus saine que lors des records précédents en 2000. Les bilans des entreprises sont solides, leur valorisation encore raisonnable et leurs résultats devraient profiter d’une croissance, certes moindre qu’en 2021, mais encore supérieure à la tendance moyenne de ces 20 dernières années.
Le potentiel de hausse sur les actions est encore là mais avec plus de volatilité qui sera des points d’entrée intéressants sur les marchés.
Un événement important en Allemagne en décembre : l’accord de coalition (qui réunit 3 partis) issue des élections du 26 septembre dernier donne la feuille de route des 4 années à venir qui devrait transformer et moderniser le pays.
Décembre 2021
Les principaux facteurs de support
Très bons résultats des entreprises
Valorisation plutôt attractive
Hausse du dollar par rapport à l’euro
Adoption plan infrastructure aux USA
Les principaux risques
Inflation (flambée des matières premières – goulots d’étranglement des chaînes d’approvisionnement
Remontée des taux
Tensions géopolitiques (Russie-Ukraine)
Covid 19
Le nouveau gouvernement allemand signe son accord de coalition (lesechos.fr)
Michel ESCALERA - Directeur Général Palatine Asset Management
Source Les Echos - vidéo du 07-12-21