Palatine Asset Management annonce le lancement de Palatine Objectif Rendement 30 mois, un fonds de type « buy &hold » intégrant des critères ESG, pour profiter de l’inversion de la courbe des taux dont les souscriptions sont centralisées le 15 juin 2023 en Assurance-vie et le 22 juin 2023 en Compte-Titres.
Après une année 2022 qui a vu les cours des obligations d’État baisser fortement (du jamais vu en l’espace de 10 ans), l’année 2023 devrait être définie comme une année de retournement. En effet, après 7 hausses de taux débutées l’été dernier par la Banque Centrale Européenne pour lutter contre l’inflation, soit une hausse globale de 3,75%, les effets de la politique monétaire de l’institution européenne commencent à porter leurs fruits en témoignent les derniers chiffres d’inflation en zone euro qui ressortent à +6,1% en glissement annuel au mois de mai 2023 contre +10,6% en octobre dernier.
Dans un environnement de taux qui reste toujours volatil et peu lisible avec des taux courts plus élevés que les taux longs, le resserrement monétaire devrait laisser place à des hausses de taux à venir plus modérées : nous comptons entre 2 et 3 hausses de taux « pricées» par le marché d’ici septembre 2023 pour obtenir un taux terminal autour des 3,75%-4%.
Dans ce contexte, Palatine Objectif Rendement 30 mois se présente comme un produit fondé sur une sélection rigoureuse d’émetteurs, dans un timing opportun qui permettra aux souscripteurs d’obtenir un rendement estimé élevé avec un risque crédit contenu.
Lors de la constitution, le fonds est investi pour 20% minimum en titres de maturité supérieure à 2 ans et se compose majoritairement d’obligations libellées en euro dites haute qualité de crédit (Investment Grade) et peut également investir jusqu’à 15% de son actif en obligation dites « spéculatives » (High Yield) tout en limitant son exposition de manière tactique et défensive. Ainsi le rating visé par le portefeuille est compris entre AAA et BB-, la notation minimale moyenne du portefeuille est de BBB- équivalent Standard & Poors (quelle que soit la source interne ou agences).
Le taux de rendement à l’échéance proposé serait compris entre 3,50% et 4%, et constitue un point d’entrée extrêmement attractif pour une durée de portage relativement courte, 30 mois. Palatine Objectif Rendement 30 mois offre ainsi une meilleure visibilité sur le taux de rendement à maturité qu’un fonds classique.
Alexandre MONTFERME - Gérant Obligataire
