Dans ce contexte, les secteurs défensifs ont été davantage recherchés sur la période.
La prime ce mois-ci est à mettre au crédit du secteur des produits et services de consommation qui se sont bien tenus.
L’immobilier a également surperformé avec la détente obligataire ainsi que le secteur de la distribution grâce à une consommation toujours solide.
A l’inverse, le secteur voyages et loisirs a été logiquement touché par la reprise de la pandémie et la découverte d’un nouveau variant. Le pétrole en a fait également les frais, pénalisant à son tour les valeurs de l’énergie.
Les banques, qui jusqu'à fin octobre constituaient la meilleure performance sectorielle de l’année, ont été affaiblies par la baisse des taux.
Dans cet environnement, nous avons pris des bénéfices sur les secteurs et les valeurs pouvant être impactées négativement par la hausse des prix des matières premières ou souffrant de tensions sur la chaine d’approvisionnement.
A l’inverse, nous avons renforcé certains titres qui ont un positionnement défensif dans ce marché plus volatil.
Fait marquant du mois : la cyber attaque dont a été victime Bureau Veritas montre bien la vulnérabilité des sociétés cotés face à ce genre de danger.
C’est un nouveau point de vigilance qui malheureusement est de plus en plus fréquent (Vestas, Saint Gobain, Symrise) que nous surveillons dans notre gestion.
Les conséquences financières peuvent être importantes et pénaliser la rentabilité des sociétés touchées.
Bruno VACOSSIN - Gérant Palatine Planète et Export Europe Palatine
Source Les Echos Investir - article du 22-11-21